鉅亨網記者陳慧菱 台北

美國近期公佈的一連串經濟數據表現強勁,美國升息在即,進入升息循環步調下,如何在景氣復甦資金收緊環境中,找出適合投資工具。日盛投信全球高收益債券基金將開募,由於高收益債具有高殖利率、低存續期間與和美國公債負相關的優勢,可抵禦因市場利率上揚帶來的衝擊;高收益債受益於景氣溫和成長,為景氣復甦時的良好投資工具。

日盛投信固定收益處副總陳勇徵表示,2017 年美國的挑戰無非是新總統的上任,在川普上任元年,控制投資市場不確定風險將是投資要務,建議投資人配置於高配息策略基金,除了可以一次掌握全球的收益機會外,更可以降低各產業間彼此的相關性,分散投資組合波動度。在逐漸邁向升息的環境底下,除了掌握全球收益外,亦可望提供潛在資本利得機會。

日盛全球高收益債券基金經理人曾咨瑋表示,美國經濟增長加速,政府帶頭花錢、景氣邁步前進,美國高收債企業盈餘向上翻揚,將對美國的信用市場有利,因此在國家挑選將以美國的高收益債券發行者中,其營收多數來自美國境內為主,信評偏好 B 信用評級。BB 評等價格相對地過高,B 評級債券未來能順利進行債務延期,或在資本市場借新還舊,重新融資。

產業方面,曾咨瑋指出,能源與金融業為布局重點。川普承諾將鬆綁金融監管,潛在的美國稅制改革影響程度勢必因產業別而有所不同,金融相關產業擁有較高的有效稅率,將是潛在的受惠產業之一,加上公債殖利率彈升有利提振金融業利潤,金融業金光閃閃;隨著全球景氣翻揚向上,能源債盈餘由負轉正,資本結構大幅改善,且根據國際投資銀行預測,未來幾年油價將持穩在 50 美元之上,美林全高收指數配置中有 15% 與能源產業相關,油價的止跌反彈有利於能源債價格推升,進而帶動全高收指數表現。

曾咨瑋分析,升息循環確立,信評機構穆迪評估,在美國企業基本面改善下,2017 年美國高收益債違約沒錢怎麼辦率可望逐漸下降,相關債券隨著景氣好轉違約率也一併下滑,投資人開始追逐高配息資產,資金持續流入高收益債市,兼收高配息與資本利得,高收益債券相對於其他債券將較有表現機會。

【台灣醒報記者邱慕天綜合報導】2017年的極右民粹主義,雖在荷蘭、法國受阻,卻在奧地利悄然茁壯!自2015年起收納大量穆斯林難民,維也納政壇的右翼勢力愈來愈強。5月起爆出中右派不願再與中左派聯合執政,16日又有針對穆斯林文化的限令由右派主導國會通過。種種跡象顯示,今年10月大選將成極右派的勝利、穆斯林移民的枷鎖。

近來中左的社民黨與中右人民黨組成的聯合政府,由於人民黨主席、副總理兼經濟部長米特勒納突然辭職而無法繼續合作,社民黨的總理克恩宣布提前一年,也就是在今年10月將舉行大選。未來選情必將更看好極右翼的自由黨。

自由黨的霍費爾曾在去年總統選舉時以些微差距票數輸給前綠黨領導人、獨立參選的范德貝倫。但該黨此刻民調又再上升。《金融時報》18日指出,如果社民黨與人民黨無法合作,未來必定要靠自由黨才能組閣,如此一來成就了奧地利極右派重返政權的勝利。

奧地利《標準報》指出,人民黨與社民黨的的執政聯盟,教育、安全、就業等經濟改革議題上互相拉扯,與克恩搭配執政的副總理米特勒納在人民黨內遭遇壓力,形同夾心餅乾,在他本月10日主動辭去黨內與政府職務退隱後,人民黨轉向「鷹派」主導,聯合政府已無力撐完2018年10月屆滿的任期。

《金融時報》指出,社民黨的克恩想尋求繼續合作撐滿任期的可能,但被人民黨悍然拒絕。人民黨的執委會在14日選出現任奧國外長、30歲高人氣的庫爾茨接替米特勒納任黨魁。他被看好是本屆選舉的大熱門,將與「過去的朋友」社民黨展開全面對抗。如此一來,中右派的人民黨與自由黨合作機率極高。

自由黨於1950年代由前納粹成員建立,在2000年時在魅力領袖海德率領下,曾於人民黨聯合執政過。由於當前社民黨的執政危機加深,在於2015年難民危機爆發起,奧地利兩間收到了9萬、4萬2千個庇護請求,引發本地民怨。目前人民黨的庫爾茨,以及自由黨預計在10月角逐總理的黨魁史塔赫都主張強硬管控移民。

奧地利原本在2015年起初嘗試跟隨德國梅克爾的「歡迎文化」,但不久民意撐不住後就「髮夾彎」,與匈牙利、波蘭一道採取邊境封鎖。分析師指出,極右派雖然勝選機率不高,但其「反穆」論述已經主導了執政方向。《紐約時報》指出,奧地利國會16日甫通過「禁全罩面紗」法案,10月起公共場合穿全罩頭紗者將獲罰150歐元。

《半島電視台》指出,庫爾茨是這次法案背後主導者。該法案還將禁止奧地利全國內60萬穆斯林在外發放可蘭經、要求所有清真寺的阿訇會說德文,也強制所有新移民上一年的語言文化學習課,並參與「公共志工」已作為領取社福津貼的要件。

但這到底是歧視還是文化融入?薩爾斯堡大學政治學者哈菲茲質疑,奧地利的求職環境對移民的限制,可謂是全歐最嚴苛。極右派的政策,是「削弱」移民文化特色;但提升他們在勞動市場的地位,才是真正進步的政策方向。這一點,在奧地利政壇可見的未來,將難以成真。

二次協商

二次協商是提供給95年度已參加公會協商或97年度4月11日後申辦前置協商的債務人,因社會景氣的變動、薪資調整…等不可歸責於己之導致還款困難,更甚發生毀諾情形,即可參加二次協商方案。

正常繳款協商

正常繳款協商指仍按原商品契約內容按時按期還款,但因利率過高債務人有不能負荷之虞,於可預見不能繳款情況之發生,先行與債權銀行進行協商。

呆帳

在消費者金融範圍而言,指的是金融機構因無法收回債權所產生的損失。依「銀行資產評估損失準備提列及逾期放款催收款呆帳處理辦法」的規定,經由逾期放款及催收後,具有下列情事之一者,應扣除預估可收回部分後即轉銷為呆帳:

一、債務人因和解、解散、破產、逃匿之宣告或其他原因,致債權之部份或全部無法收回者。

二、擔保品及主、從債務人之財產經鑑價後或扣除第一順位抵押權,殘值不足以還清債務,或執行費用接近或超過銀行可受償金額,執行後無實益者。

三、擔保品及主、從債務人之財產經由多次減價拍賣後仍然無人應買,而銀行無承受實益者。

四、逾期放款及催收款逾清償期後二年,經催收銀行個人信貸利率比較仍然無法收回者。

更生程序

「更生程序」是指由債務人提出一個最長六年、至少每三個月還款一次的債務人清償計劃(此計劃稱更生方案),更生方案經法定程序由法院認可後,債務人只要依照方案履約完畢,除了不免責債權外,就當然免除其他債務(當然免責)之制度,在更生過程中,債務人所從事之職業不會受到任何限制。

信用破產

法律上並無此解釋名詞,但銀行在評估借款人個人信用狀況時,會依照聯合徵信中心所提供的徵信資料做參考,若個人與銀行往來資料皆顯示不正常的狀況,聯合徵信中心會將個人的信用評分標註低於一般標準,而金融業者評估個人信用條件後一致不同意借款時,意同個人「信用破產」。

前置協商

金融機構前置協商係依消債條例第151條之規定:「債務人對於金融機構因消費借貸、自用住宅借款、信用卡或現金卡契約而負債務,在聲請更生或清算前,應提出債權人清冊,以書面向最大債權金融機構請求協商債務清償方案,並表明共同協商之意旨。」

負債信用不良多久可以恢復整合

哪家房貸利率最低負債整合就是將信用卡、現金卡、信用貸款等等的債務全部整合到某一家銀行或金融機構,直接在同一家銀行繳款即可。負債整合種類繁多,銀行可以評估債務人的還款能力及狀況來調整還款方案,有些也可透過較低利率貸款來整合高利率貸款,而整合負債與其他貸款的比起來期繳款期限年限較長,較能減輕債務人負擔也能省去至多家銀行繳款的麻煩。

債務協商

債務協商就字面的解釋係指債務人與債權人雙方經過共同商量,取得共識並實行之。

逾期繳款協商

逾期繳款協商指的是債務人已實際出現繳款困難,已有逾繳紀錄必需和債權銀行進行協商,以避免相關法律催收程序。

整合負債貸款

消費者將名下的銀行負債例如信用卡、現金卡、信貸...等等,整合到利率較低的單一銀行貸款裡。

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楊家娟

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